2022-04-26 10:33:55 - 米境通跨境電商

    

    在受益于疫情期間人們居家辦公學(xué)習(xí)對(duì)電子商務(wù)領(lǐng)域的熱情之后，Shopify(SHOP.US)自2021年底以來大幅下跌，在過去6個(gè)月從高點(diǎn)下跌了約65%。隨著該公司準(zhǔn)備分拆股票，在這個(gè)時(shí)候，是否代表該公司股票值得買入?

    疫情逐步翻篇，電商股也隨著失寵

    Shopify股價(jià)在疫情期間保持了長(zhǎng)時(shí)間的韌性。投資者在疫情期間紛紛買入這家電子商務(wù)公司的股票，因此，該股票從2020年3月的330美元上方，一路飆升至2021年11月初的1762.92美元，創(chuàng)下52周高點(diǎn)。

    然而，Shopify在隨后的幾個(gè)月里暴跌。由于疫情的影響正在減弱，人們擔(dān)心該公司增長(zhǎng)將放緩，股價(jià)因此下跌。與此同時(shí)，利率上升的前景也給科技公司帶來了壓力。

    Shopify在3月初跌至52周低點(diǎn)510.02美元。此后該股收復(fù)部分失地，但在周三的盤中交易中仍維持在604.91美元。

    Shopify的下滑與美國整個(gè)電子商務(wù)行業(yè)同步。自去年11月上旬以來，該行業(yè)許多最知名的公司都出現(xiàn)了類似的下滑。其中Farfetch(FTCH.US)下跌64%，Etsy(ETSY.US)下跌60%，Wayfair(W.US)下跌59%，而同期標(biāo)普500指數(shù)僅下跌4%，如下圖所示:

    但Shopify增長(zhǎng)故事還在繼續(xù)

    2022年?duì)I收增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩，但據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，市場(chǎng)依然普遍認(rèn)為Shopify將維持相對(duì)強(qiáng)勁的增速。目前，分析師普遍預(yù)計(jì)Shopify今年的年銷售額將達(dá)到61億美元，同比增長(zhǎng)31%;息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)預(yù)計(jì)將在2022年增長(zhǎng)57%，達(dá)到6.98億美元;不過，利潤(rùn)預(yù)計(jì)將受到?jīng)_擊——分析師預(yù)計(jì)每股收益為3.54美元，較2021年的6.41美元下降45%。

    而對(duì)于往后幾年后的發(fā)展，沒有人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)得到，但從Shopify的業(yè)務(wù)來看，該公司似乎也正朝著明顯的上升趨勢(shì)發(fā)展。分析師預(yù)計(jì)，到2025年，該公司的營(yíng)收將增至161億美元，平均年增長(zhǎng)率為28%;每股收益也將大幅增長(zhǎng)至12.43美元，比2021年調(diào)整后每股收益高出94%。

    考慮到在線零售模式的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)對(duì)該公司未來的強(qiáng)勁增長(zhǎng)預(yù)期其實(shí)并不令人驚訝。市場(chǎng)預(yù)期，全球電商銷售額在2022年將達(dá)到5萬億美元，到2024年將達(dá)到6萬億美元，作為電商巨頭，Shopify在未來十年中肯定能從其中獲得巨大收益。此外，該公司管理層還專注于改善整個(gè)平臺(tái)，例如開放TikTok購物服務(wù)、Spotify頻道，以及推出先賣后付服務(wù)ShopPayInstallments，這些新項(xiàng)目表明，Shopify致力于進(jìn)一步創(chuàng)新。到目前為止，該公司的增長(zhǎng)故事依然非同尋常，但又遠(yuǎn)未結(jié)束。

    強(qiáng)大的電商護(hù)城河

    近年來，Shopify的護(hù)城河越來越寬。據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Statista統(tǒng)計(jì)，截至2021年9月，Shopify控制電商軟件市場(chǎng)29%的份額，緊隨其后的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是WooCommerceCheckout和WixStores(WIS.US)，兩者的市場(chǎng)份額分別為23%和14%。而在美國電商零售銷售領(lǐng)域，亞馬遜(AMZN.US)擁有39%的市場(chǎng)份額領(lǐng)跑行業(yè)，Shopify排名第二，市場(chǎng)份額接近9%。

    Shopify還擁有一個(gè)非常豐富和廣闊的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)。目前，該公司已經(jīng)與卡夫亨氏(KHC.US)、全食超市(WholeFoodsMarket)、百事可樂(PEP.US)和特斯拉(TSLA.US)等大型全球品牌合作，合計(jì)擁有超過43000家合作伙伴。Shopify的護(hù)城河也體現(xiàn)在數(shù)字上——在第四季度，該公司的商業(yè)解決方案營(yíng)收和月度經(jīng)常性收入(MRR)分別增長(zhǎng)了47%和23%，首次在季度內(nèi)超過10億美元和1億美元，達(dá)到10.3億美元和1.02億美元。該公司管理層稱，商戶的增加是主要推動(dòng)因素，這也令投資者可以預(yù)見到，在未來幾年，Shopify的合作伙伴和商家數(shù)量將大幅增加。

    Shopify還值得買入嗎?

    Shopify正準(zhǔn)備掀起新一輪零售投資浪潮。該公司本周早些時(shí)候宣布，計(jì)劃進(jìn)行股票分拆，還將更新公司的管理結(jié)構(gòu)。據(jù)該公司稱，1：10的拆股旨在“讓所有投資者更容易獲得股權(quán)”。

    與此同時(shí)，Shopify已采取措施跟上不斷變化的網(wǎng)上商業(yè)環(huán)境。本月早些時(shí)候，該公司宣布與Strike達(dá)成協(xié)議，為Shopify電商平臺(tái)上的商家提供比特幣支付服務(wù)。

    盡管該公司最近有所回落，華爾街人士繼續(xù)看好該公司。在SeekingAlpha調(diào)查的43名分析師中，有21人予“強(qiáng)烈買入”評(píng)級(jí)。另外四家公司給該公司的評(píng)級(jí)為“買入”，這意味著約58%的公司宣布看漲該公司前景。不過，仍有17位分析師對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“持有”，1位分析師給予其評(píng)級(jí)為“賣出”。

    富國銀行是最新一家加入看漲Shopify行列的公司。分析師JeffCantwell將Shopify描述為一個(gè)顛覆者，將繼續(xù)擴(kuò)大其商業(yè)基礎(chǔ)，使其在未來幾年的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。

    與此同時(shí)，投行Baird也強(qiáng)調(diào)Shopify是即將到來的財(cái)報(bào)季的潛在贏家，該行稱最近的數(shù)據(jù)表明，自第四季度末以來，該平臺(tái)的凈活躍商店有所改善。